过往策略[2020年1月-2020年6月]

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使用说明:

1)每个策略名称下面的日期给出策略离开场景后的回顾性分析。点击任意日期可以看到当天的信息,暗示当天的调整思路。

2)本节用于模拟战略损益,假设每笔交易都是以合同开盘价或预设条件第一次到达时的价格进行的。但是期权合约的实际价格波动很大,单日的幅度可以达到几倍甚至几十倍,所以下表中的虚拟收益和实际收益肯定有巨大的偏差。同时,策略往往在几天之内就调整好了,这里无法充分展示。

3)由于合规问题,只跟踪和审核历史操作,不作为今天交易的参考。按照这笔交易,盈亏自负。请了解。

4)由于投资组合保证金等问题,且实际策略发生时,头寸不是一次生成的,所以收益率无法估计,但单个集团损益可以计算清楚。单组是指每次调整默认一张,多次调整后累计张数不确定。最简单的情况下,单次认购牛市差价的盈亏是指一个认购权方和一个认购义务方的盈亏。

名称回溯测试收益图策略时间损益和数量1.1上交所50期权1月策略

2010年1月2日-

class="art_p" cms->20年1月20日

单组亏损

89元

策略简评:基于隐波低位以及市场情绪,买方起手,跟标的随涨跌合成牛市价差与比率认购,中间有过2次增买2次增卖。受累于标的在持仓期间整体下行,持仓整理小幅亏损离场。

1.2 沪市300期权1月策略

19年12月31日-

20年1月20日

单组亏损390元

策略简评:建仓初期以N为3的卖出比率认购起手,期间降低过1次N回归1:2。策略初期受益于市场情绪升温而收益颇多,但后续标的走势不及预期,而整体亏损离场。


1.3 深市300期权1月策略

20年1月2日-

20年1月20日

单组盈利912元
策略简评:同样的看多策略,但基于当时深市期权隐波情况,卖出认沽起手,后合成卖出宽跨。中间经历分布走合成牛市价差的增仓。整体受益于隐波回落以及调仓与标的走势的吻合,策略收益颇丰,单组收益912元。
2.1 50期权春节策略

20年1月23-

20年2月12日


单组亏损

-2404元


策略简评:沪市两个标的本轮调整建仓和调整思路一致。均为节前双卖起手看节后市场反弹,而后在节后首日增买认沽次日增卖认沽来调节持仓等。但一个盈利而一个亏损,目测主要原因有2:其一在于沪市3002月认沽3900在1月23日的数据有点问题(开盘1499,收盘456,但当日标的大跌近-3%,不排除集合竞价有错单)其二在于300期间的波动更大,2月4日-6日的反弹赚取了更多收益。2.2 沪市300期权春节策略

20年1月23-

20年2月12日

单组盈利

1681元


策略简评:如上。若剔除1月23日认沽问题,单组盈利或为600元左右。2.3 深市300期权春节策略

20年2月3-

20年2月12日

单组盈

利924元

策略简评:深市节前由于微笑优势不及沪市,故而没有节前开仓。节后直接卖沽起手,本是一手好牌,但因预判市场或有二次探底,而止盈调整较早,盈利整体未能超预期。对了,回测用的2月沽3700开盘价起始,并没有占市场当日尾盘认沽价格飞掉的便宜哈~3.1 沪市50日间策略
20年3月2日-20年4月20日
单组盈利1554元
策略简评:沪市50策略入场时间最早,前半段随着标的不断下探,尽管建仓初期delta中性,但依旧会被动累积正+delta敞口,同时叠加微笑负片加重,整体遭遇较大回撤,之后半段才终于扭亏为盈。备注:其中买入比率认沽以3:1建立。3.2 沪市300日间策略
20年3月13日-20年4月20日单组盈利10683元策略简评:沪市300本轮体验较佳,虽然在3月中整体遭遇回撤,但有浮盈在先使得整体波动看似更低。加之3月合约离场后微笑快速修复,隐波回落,增加了卖购调整等,整体收益颇丰。回头看,沪市300和沪市50本轮交易逻辑类似,但入场时点不同,而收获了完全不同的盈亏体验。3.3 深市300日间策略
20年3月13日-20年4月20日单组盈利7587元策略简评:本轮深市300策略开仓与调整均与沪市同步,仓位比例统一,收益过程接近但数值有差,有两个原因:其一、沪深两个标的价格不同,在选择行权价时虽然档位间隔差异背后的delta敞口不等。其二、深市整体波动率的变动与沪市稍有差异。
4.1 沪市50日间策略

单组盈利2788元策略简评:本轮交易始于布局国庆节假期,起手卖出比率认购低成本看涨,后续主要通过卖沽增加看多敞口。同时给予上行空间有限的判断,多次结合卖购来调节持仓。13日时,基于沪市情况,给出了整体调整为买入比率认购的建议。整体回头来看,本轮交易对于标的涨幅和隐波变动的预期收益均有效落袋,运行较为优秀。具体数据回测将在今日小尾巴首条展现。4.2 沪市300日间策略 单组盈利3296元策略简评:同上。
4.3 深市300日间策略 单组盈利4668元策略简评:本轮交易,深市和沪市的差别处理发生在5月13日的调整。当时沪市由双卖看涨转为买入比率认购,而深市继续维持双卖看涨。两者最大的差别在于波动率的敞口暴露,由于后市中隐波继续下行,因此深市策略整体可见收益更加平顺,单组盈利上也优于沪市两标的。