中科三环巩固稀土资源整体计划受挫 风口下业绩停滞10年

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新浪财经讯近日,中科三环宣布终止中国南方稀土集团有限公司增资,其关联公司北京三环西荣科技有限公司将继续推进增资扩股。上市公司通过直接增加南方稀土集团资本来巩固上游稀土资源的计划受挫。

中科三环是我国稀土永磁材料的主要生产厂家之一,钕铁硼永磁体作为新能源汽车的上游原材料,广泛应用于电动汽车电机的制造。然而,尽管处于新能源汽车的高品质轨道,公司似乎并没有从中受益,多年来业绩非但没有提高,反而有所下降。

外资股东致巩固上游稀土资源计划受挫

中科三环主要从事磁性材料及其应用产品的研究、开发、生产和销售,主要产品有烧结钕铁硼磁体、粘结钕铁硼磁体、软磁铁氧体等产品。它的下游应用是电动汽车、节能电器、机器人、风力发电等领域,而上游的重要原材料之一是稀土资源。

为了保证稀土等原材料的稳定供应,公司近日开始加强对外合作,开始维护和巩固稀土资源。

今年4月,公司与中国南方稀土集团有限公司签订《合作意向书》,计划通过增资扩股的方式持有南方稀土5%的股权。同时,双方计划在赣州共同建立一家产能5000吨/年的高性能烧结钕铁硼生产企业。

7月6日,中科三环与南方稀土签署协议,在江西赣州联合成立“中科三环(赣州)新材料有限公司”,从事高性能烧结钕铁硼产品的研发、生产和销售。建设项目总投资规模为5亿元。其中中科三环投资3.3亿元,占股份66%。

同日,中科三环还与赣州稀土集团有限公司、江西铜业集团有限公司、江西钨控股集团有限公司签订《中国南方稀土集团有限公司增资扩股协议书》,公司将向南方稀土增资4.3亿元人民币。增资完成后,中科三环将持有南方稀土5%的股权。

南方稀土是国务院批准的六大稀土集团之一,是中国最大的中重型稀土生产经营企业之一。中科三环表示,通过上述合作,产业链上下游将紧密融合,优势互补,公司重稀土原料供应将得到进一步保障。

然而,情况变化很快。

2020年7月23日,国家发展改革委、商务部实施《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2020 年版)》,禁止外商投资稀土、放射性矿产、钨勘探、采矿和选矿。

由于中科三环股东中有少量外国股东,对南方稀土增资不符合《负面清单》政策。

11月17日,中科三环宣布终止中国南方稀土集团有限公司增资,增资主体为控股股东北京三环控股有限公司全资子公司三环西荣。上市公司通过直接增加南方稀土的资本来巩固稀土资源的计划遇到了波折。

如果这次增资失败是不可抗力的客观因素造成的,那么公司业绩已经停滞10年了,应该认真重新考虑。

新能源风口下业绩停滞10年 70%产能利用率仍配股扩张

中科三环众多下游产业中,新能源汽车产业的发展最为抢眼,市场对公司利用行业东风实现跨越式发展寄予厚望。然而,公司的实际表现令投资者失望。

数据显示,中科三环在2011年达到营收和利润峰值后,一直呈下降趋势。其中,除2016年略有反弹外,其他年份净利润基本呈逐年下降趋势,盈利能力不断减弱。即使在2015年新能源汽车崛起之后,也几乎没有改变。

(9500。

根据计划,募集资金将用于宁波柯宁达实业有限公司高性能稀土永磁材料扩能改造、宁波柯宁达合丰新材料有限公司高性能稀土永磁材料扩能改造、宁波柯宁达信丰精密制造有限公司磁性材料加工项目、宁波柯宁达日丰磁性材料有限公司磁性材料电镀园区项目、年产5000吨高性能烧结钕铁硼磁体建设项目。

值得注意的是,今年以来,受新冠肺炎疫情影响,中科三环订单和收入均出现延迟,毛利率持续下滑。随着疫情影响减弱,公司生产逐渐恢复。即便如此,8月底的产能利用率也只有70%左右。

在业绩下滑、盈利能力下降、产能仍大部分闲置的情况下,中科三环已开始计划配股融资,并继续扩大产能供应。此举能否让公司走出业绩困境,尽快给投资者回报,只能等待时间给出答案。

(正文/新浪金融上市公司研究院)